市场研究
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同业视角：2023年3月--SVB破产
硅谷银行突然崩溃，银行监管者正在赶时间解决问题，以试图保护银行系统免受更广泛影 响。政府制定一个计划以缓解对未保险存款的访问，限制对经济的影响，因为联邦储备委员会 专注于通过提高利率来抑制通货膨胀。这引发了关于联邦政府在金融领域中角色的最新争论， 共和党 2024 年总统竞选者威胁要将任何暗示纳税人资助救助活动作为竞选议题。然而，此问 题的影响力和持久性很大程度上取决于监管机构是否能够成功地避免银行系统的更广泛影响， 以及如何处理持有超过联邦存款保险公司 250,000 美元保护限额的存款人的损失。财政部长珍 妮特·耶伦周日表示，没有救助计划跟随银行于周五的倒闭，同时强调自 2008-2009 年金融危 机以来已经实施的改革。 ，
计量研究：2020年3月--计量工具费舍尔信息矩介绍
Fisher Informat Matrix (FIM)是对给定生成模型 p(θ): 接受样本 x 的接受程度的度量。 考虑我们有生成概率模型 p(x|θ)，我们使得该模型的对数似然函数取得极值以求得最大似然参数 θ。 显然的对数似然的梯度项取得零时我们方能使得似然函数取得极值。自然我们可以以对数似然函数的雅可比来对似然程度进行评价 详细内容请下载报告。
计量研究：2020年3月--计量方法凯利公式调仓
凯利公式是由克劳德·艾尔伍德·香农在贝尔实验室的同事物理学家约翰·拉里·凯利在 1956 年提出的。 凯利的方法参考了香农关于长途电话线的嘈音的工作。凯利说明香农的信息论可 应用于此:赌徒不必要获得完全的资讯。 香农的另一位同事 Edward O. Thorp 应用这条公式在 廿一点和股票市场上。1738 年丹尼·伯努利曾提出等价的观点， 可是伯努利的文章直到 1954 年 才首次译成英语。不过对于只投资一次的人来说，应选择算术平均最高的投资组合。 详细内容请下载报告。
市场前瞻：2020年2月--Espritech发布2020年大陆市场展望
2020年1月17日，国家统计局公布最新经济统计数据。 初步核算，全年国内生产总值990865亿元，按可比价格计算，比上年增长6.1%，符合6-6.5%的预期目标。 分季度看，一季度同比增长6.4%，二季度增长6.2%，三季度增长6.0%，四季度增长6.0%。 从GDP增长率上来看过去一年分季度GDP增速逐步放缓，增速低于预期，为90年代以来的最低水平。 从进出口方面看，对外业务对GDP贡献占比近四个百分点，顺差有利于缓解经济下行压力。 从居民消费方面看，居民消费指数仍在上涨，猪肉价格仍旧高居不下，消费虽相对稳定，但仍旧承压。 从基础设施建设投资方面看，基建投资走势温和，资本形成总额增速放缓。 详细内容请下载报告。
同业视角：2020年1月--浑水公司做空瑞幸咖啡
知名做空机构浑水公司对瑞幸咖啡发布了专题做空报告。浑水调查认为在进行了6.45亿美元的首次公开募股之后，瑞幸公司已从2019年3季度开始捏造财务和运营数据，从而演变为欺诈行为。 毫不奇怪，它很快就在2020年1月成功筹集了11亿美元（包括二次配售）。 浑水动员了92名全职和1,418名兼职人员在地面上进行监视，并记录了981个工作日的商店流量，覆盖了100％的营业时间。 证据3：浑水收集了25,843张客户收据，发现Luckin虚增了每件商品的净售价至少1.23元人民币或12.3％，以人为地维持商业模式。 Luckin有可能将其夸大的广告费用回收回去，以增加收入和商店一级的利润。 浑水指出Luckin的联合创始人兼首席营销官Fei Yang曾是北京口碑互动营销与计划有限公司的联合创始人兼总经理，曾因非法经营罪被判处18个月监禁。 参考：Muddy Waters Research，
同业视角：2020年1月--浑水公司做空瑞幸咖啡
知名做空机构浑水公司对瑞幸咖啡发布了专题做空报告。浑水调查认为在进行了6.45亿美元的首次公开募股之后，瑞幸公司已从2019年3季度开始捏造财务和运营数据，从而演变为欺诈行为。 毫不奇怪，它很快就在2020年1月成功筹集了11亿美元（包括二次配售）。 浑水动员了92名全职和1,418名兼职人员在地面上进行监视，并记录了981个工作日的商店流量，覆盖了100％的营业时间。 证据3：浑水收集了25,843张客户收据，发现Luckin虚增了每件商品的净售价至少1.23元人民币或12.3％，以人为地维持商业模式。 Luckin有可能将其夸大的广告费用回收回去，以增加收入和商店一级的利润。 浑水指出Luckin的联合创始人兼首席营销官Fei Yang曾是北京口碑互动营销与计划有限公司的联合创始人兼总经理，曾因非法经营罪被判处18个月监禁。 参考：Muddy Waters Research，